財(cái)務(wù)比率分析是一種比較公司財(cái)務(wù)報(bào)表中兩個(gè)或多個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)項(xiàng)目之間關(guān)系(或比率)的技術(shù)。主要用作在時(shí)間和不同公司或行業(yè)之間進(jìn)行公平比較的一種方式。財(cái)務(wù)比率分析與解釋財(cái)務(wù)比率分析通常用于六個(gè)主要領(lǐng)域。這些領(lǐng)域包括：流動(dòng)性、覆蓋范圍、償債能力、盈利能力、效率、市場(chǎng)前景。

學(xué)生需要記住的是，只有在它們所基于的財(cái)務(wù)報(bào)表按照相同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制時(shí)，才能公正地解釋財(cái)務(wù)比率。這確保基礎(chǔ)總分類帳賬戶始終與財(cái)務(wù)報(bào)表中的相同行項(xiàng)目相關(guān)聯(lián)。

一、關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率分析概覽

以下是主要類型的財(cái)務(wù)比率分析和其中使用的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率的快速指南。

1.流動(dòng)性

流動(dòng)性分析用于分析公司是否能夠利用其流動(dòng)資產(chǎn)償還即期債務(wù)。用于分析流動(dòng)性的兩個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率是：

流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。

速動(dòng)比率 = (流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨)除以流動(dòng)負(fù)債。

流動(dòng)比率也被稱為營(yíng)運(yùn)資金比率，速動(dòng)比率也被稱為酸性測(cè)試比率。

2.覆蓋范圍

覆蓋分析用于分析公司支付債務(wù)利息、費(fèi)用和費(fèi)用的能力，但不包括基礎(chǔ)資本義務(wù)。用于分析償債能力的兩個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率是：

利息盈利倍數(shù) = 利息前稅收收入除以利息費(fèi)用。

債務(wù)服務(wù)覆蓋比率 = 凈營(yíng)業(yè)收入除以總債務(wù)服務(wù)費(fèi)用。

3.償債能力

償債能力分析用于分析公司利用其收入、資產(chǎn)和股本償還當(dāng)前所有債務(wù)的能力。用于分析償債能力的兩個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率是：

總負(fù)債比率 = 總負(fù)債除以總資產(chǎn)。

負(fù)債權(quán)益比率 = 總負(fù)債除以(總資產(chǎn)減去總負(fù)債)。

4.盈利能力

盈利能力分析用于分析公司從其產(chǎn)品和服務(wù)中賺錢的能力。用于分析盈利能力的四個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率是：

凈利潤(rùn)率 = 凈收入除以銷售額。

總資產(chǎn)回報(bào)率 = 凈收入除以資產(chǎn)。

基本盈利能力 = 息稅前利潤(rùn)除以總資產(chǎn)。

股本回報(bào)率 = 凈收入除以普通股權(quán)益。

5.效率

效率分析用于分析企業(yè)為其所有者努力利用資產(chǎn)的程度。用于分析效率的四個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率是：

存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售額除以存貨。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 應(yīng)收賬款除以平均每日銷售額。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售額除以凈固定資產(chǎn)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售額除以總資產(chǎn)。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱為平均收款周期。

6.市場(chǎng)前景

市場(chǎng)前景分析通常僅針對(duì)上市公司進(jìn)行。它通常用于確定不同投資選項(xiàng)的可能前景。

有許多用于計(jì)算市場(chǎng)前景的財(cái)務(wù)比率。關(guān)鍵比率包括：

市盈率 = 每股股價(jià)除以每股收益。

市現(xiàn)率 = 股價(jià)除以每股現(xiàn)金流。

市賬率 = 股價(jià)除以每股賬面價(jià)值。

股息收益率 = 股息除以股價(jià)。

每股收益 = 利潤(rùn)除以流通股份數(shù)。

股息支付比率 = 每股股息除以每股收益或股息除以凈收入

二、財(cái)務(wù)比率分析的局限性

財(cái)務(wù)比率分析是定量而非定性的。因此，它無(wú)法解決某些在確定公司前景方面起到重要作用的因素。例如，它無(wú)法分析管理層的質(zhì)量。這意味著盡管財(cái)務(wù)比率分析可能非常有用，但它只能講述故事的一部分。

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